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[中泰证券]成交继续回暖,全国首贷利率持续下行

2020-04-27 15:44:17

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2020-04-27
  • 报告类型:住宅交易分析
  • 发布机构:中泰证券

  一手房:成交环比增速4.81%,同比增速-24.52%(按面积)

  本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积5906.12万方,环比增速4.81%,同比增速-24.52%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为17.96%、1.07%、6.48%;同比增速分别为-37.20%、-8.99%、-39.00%。

  二手房:成交环比增速7.98%,同比增速0.86%(按面积)

  本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积153。03万方,环比增速7。98%,同比增速0。86%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为4。68%,9。19%,10。28%;同比增速分别为10。49%,-9。11%,44。81%。

  库存:成交环比增速1.87%,去化周期42.2周(按面积)

  本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计5597。62万方,环比增速1。87%,去化周期42。2周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为1。89%,1。59%,3。32%。一线、二线、三线去化周期分别为57。86周,31。65周,39。63周。

  10个重点城市推盘分析

  根据机构监测数据,(2020年4月13日至2020年4月19日)重点城市共开盘40个项目,合计推出房源6534套,其中一线城市开盘214套、占比3.39%;开盘项目平均去化率为64.8%,其中二线城市平均去化率为65%。

  投资建议:

  高频数据方面,本周40城成交环比继续回暖;微观层面,售楼处访客量大体恢复至去年平均水平,部分地区甚至更好,我们认为随着疫情得到持续控制,市场情绪逐渐稳定,因疫情延误的购房需求有望在近期推盘加力的背景下,进一步释放。

  政策方面,1)荆州4月20日出台松绑政策,但22日晚间又宣布停止执行。近期,还有青岛、海宁、广州、济南、宝鸡、驻马店等城市房地产松绑政策经历“一日游”或“几日游”,对于政策的调整我们依然坚持此前的观点,待市场回归疫情前的正常成交节奏后,根据情况再进行适当调整,相比在疫情期快速松绑,或更具稳定性和持续性;2)深圳严查房抵经营贷,同时加大住房供应。近期深圳楼市火热,主要是一些核心区域的二手房(尤其是优质学位房)挂牌价格较高,加强信贷监管与增加土地供应,从供需两端同时调整,市场有望较快回归理性区间。

  资金方面:据融360统计,4月全国首套房贷利率平均为5。42%,环比下降3个基点,当前新增房贷利率都与LPR挂钩,近半年看,LP-40。00%-30。00%-20。00%-10。00%0。00%10。00%20。00%房地产(申万)沪深300R一直呈下降趋势,4月20日LPR的报价,5年期下降10个基点。受当前国内外环境影响,货币环境或长期偏宽松,房企融资虽然监管未放松,但从近期国内外市场融资情况看,尤其是境外融资,不仅额度增加,成本也有显著的降低。配置建议:当前重点房企的估值在历史底部,虽受疫情影响,但行业业绩及业绩确定性,对比其他行业,依然具有明显的相对优势。伴随行业集中度的提高,龙头房企配置价值凸显。推荐基本面优异,现金流充足且拥有整合资源能力的行业龙头:万科、保利、融创中国、华夏幸福、旭辉控股集团、新城控股;物业服务板块建议关注保利物业、招商积余、永升生活服务。

  风险提示:房地产复工不及预期。国内输入性病例增加。

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